Nos critères

 
PME non cotées profitables, en croissance ; positionnées sur des marchés de niche, souvent BtoB
Accompagner des entrepreneurs ambitieux et talentueux, porteurs d'un plan de développement identifié sur 3 à 5 ans
CA de 5M€ à 50M€ avec des fondamentaux solides : perspectives du marché en croissance, savoir-faire reconnu, profitabilité, faible endettement
Investisseur minoritaire via des tickets de 1M€ à 3M€ en "private equity", jusqu'à 1M€ via un fonds obligataire
Focus & Critéres

Financer, conseiller, accompagner... Phillimore revendique une approche "hands-on" et collaborative avec les entrepreneurs

Privilégiant un nombre restreint de participations, Phillimore ne conçoit pas d’investissement sans accompagnement. Au delà des ressources financières apportées par les fonds sous mandat de gestion Phillimore, l’équipe met son réseau et son expertise au service des entrepreneurs sélectionnés.

Capital Transmission

Volonté de sortie d'un actionnaire minoritaire ou majoritaire, projet de reprise par un entrepreneur ou par le management, Phillimore accompagne les entrepreneurs dans les opérations de transmission de capital entre actionnaires sortant et nouveaux actionnaires.

Capital Développement

Financement de la croissance, expansion internationale, Phillimore finance les projets des entrepreneurs via des opérations de Capital Développement.

Conseil et accompagnement

Tous les investissements réalisés par Phillimore font systématiquement l'objet d'un accompagnement par l'équipe. Celle-ci met à disposition des entrepreneurs son réseau et son expertise, afin d'accélérer le développement de l'entreprise.

Capital Transmission : rachat d'entreprise par effet de levier (LBO)

Phillimore s'associe aux entrepreneurs dans le cadre d'opérations de transmission d'entreprise, en leur proposant un montage financier ad hoc, recouvrant les parties juridique, fiscale et financière. Dans le cadre d'une transmission d'entreprise (OBO, MBO, MBI), Phillimore apporte tout ou partie des fonds propres nécessaires à la réalisation de l'opération, et mobilise des professionnels spécialisés dans chaque domaine (juridique, fiscal, financier), aguerris à ce type d'opération. Phillimore a ainsi réalisé 15 opérations de transmission d'entreprise depuis 2003, sans aucune défaillance. Lors d'une recomposition du capital, c'est à dire la cession d'un bloc d'actions minoritaire, la réactivité de Phillimore lui permet de se porter acquéreur des titres dans les meilleurs délais. Ce type d'opération, également appelé LBO (Leveraged Buy Out), consiste à procéder au rachat des actions d’une entreprise (la Cible) par un holding créé pour l'occasion (Newco). La Cible doit être rentable, générer des cash-flows réguliers, idéalement peu volatils et prévisibles. Le LBO est financé par effet de levier, généralement 50% d’endettement bancaire dit dette senior. Le solde du financement est apporté par les actionnaires de Newco holding. Cette dernière remboursera la dette senior grâce aux dividendes de la cible.

Problématiques couvertes par nos opérations de Capital Transmission

Rachat aux côtés du management actuel (MBO)

Phillimore s'associe à l'équipe dirigeante de l'entreprise afin de racheter une partie du capital de l'entreprise (Management Buy-Out), détenus par des actionnaires sortants. Une partie de l'opération est réalisée par effet de levier, à l'aide de dette bancaire, généralement dite "dette senior"

Rachat aux côtés d'un repreneur externe (MBI)

Phillimore s'associe au repreneur et organise la prise de contrôle de la société cible (Management Buy-In), en s'appuyant sur un levier bancaire. Si l'opération est mandatée par l'actionnaire dirigeant sortant sans qu'un repreneur ne soit encore pressenti, Phillimore essaie d'identifier des repreneurs potentiels au sein de son réseau d'entrepreneurs, et le cas échéant de solliciter des candidats auprès de l'actionnaire sortant.

Croissance externe / Build-up

Phillimore accompagne l'entreprise dans la recherche de cibles et procède si besoin avec elle aux audits. Phillimore accompagne ensuite l’équipe dirigeante dans le montage de l'opération, et apporte une partie des fonds nécessaires au rachat, parfois conjointement à un levier bancaire.

Vente à soi-même (OBO) / Reclassement de titres

Un dirigeant, actionnaire majoritaire peut décider de céder une partie de son capital tout en reportant la cession finale à une date ultérieure. Phillimore accompagne alors le dirigeant dans le montage financier lui permettant de financer l'opération.

Capital Développement

L'objectif du Capital développement est de renforcer les fonds propres de l'entreprise afin de soutenir son développement organique ou une croissance externe. Phillimore a réalisé 7 opérations de Capital développement avec ses fonds depuis 2003. Le business plan devra présenter les perspectives de l'entreprise, notamment en terme de chiffres d'affaires, d'EBE et de cash-flow.Dans une opération de Capital Développement de moins de 1M€, l'opération est montée dans le cadre juridique et fiscal propres aux mandats de gestion ISF. Des investisseurs personnes physiques (ayant signé un mandat de gestion ISF avec Phillimore) apporte alors des fonds propres en souscrivant à une augmentation de capital en actions de préférence sans droit de vote, et consentent une option de rachat aux actionnaires de l'entreprise, en général le fondateur manager.Dans une opération de Capital Développement de plus d'1M€, Phillimore apporte des fonds propres en souscrivant à une augmentation de capital ou à des obligations convertibles. En cas de surperformance lors de la cession, Phillimore prévoit une rétrocession en faveur de l'actionnaire manager.

Problématiques couvertes par nos opérations de Capital Développement

Renforcement de fonds propres

Phillimore s'associe aux actionnaires historiques afin de financer la croissance externe ou interne de l'entreprise. Ces opérations se font généralement sous forme d'augmentation de capital (ordinaires, ou de préférence) et d'obligations convertibles

Build-up

Phillimore accompagne l'entreprise dans la recherche et l’acquisition d'une ou plusieurs cibles. Leur acquisition est financée par l'émission de nouvelles actions et idéalement en partie par de la dette.

Ouverture de points de vente

Afin de financer sa croissance organique, une entreprise peut renforcer ses fonds propres, ou recourir à un financement en capital au sein d'une holding dédiée par point de vente, notamment dans le cas d'un financement ISF.

Etudions ensemble vos projets

Financer et accompagner les entrepreneurs

Nous conseillons et accompagnons les PME

Spécialisée dans les situations complexes que connaissent les PME, notamment sur des problématiques stratégiques, financières et opérationnelles, Phillimore intervient à la demande des actionnaires dirigeants sur des PME de 1M€ à 100M€ de chiffre d’affaires. Ces interventions s’étendent à des PME de tous secteurs.

Travaillant en étroite collaboration avec ses clients et leurs équipes, et privilégiant une offre sur-mesure adaptée aux besoins et spécificités de chaque client, Phillimore met en place une collaboration verticale dans le but d’accroître durablement les performances opérationnelles des entreprises accompagnées. Ces prestations sont limitées à des entreprises non concurrentes des participations, et sont encadrées par les régels déontologiques de Phillimore, notamment en terme de conflits d’intérêts.

Diagnostic financier

Lorsqu'une PME connait une situation de sous-performance financière ou de forte croissance non maîtrisée financièrement, il faut analyser le business model, mesurer les besoins de l'entreprise à court/terme et proposer des aménagement du business model ou repenser le financement de la croissance. Il faut ainsi identifier les marges de manœuvre liées à une meilleure gestion notamment des marges ou du BFR, par exemple en se comparant avec ses concurrents et comprendre leur source de financement.

Pilotage et reporting

Lorsque nous accompagnons un entrepreneur, que ce soit dans la reprise, le développement, ou la restructuration d’une entreprise, la mise en place de reportings centralisés et l’optimisation des process de gestion font partie de nos priorités. Cela permet ensuite d’assoir ensemble une stratégie de développement sur des bases solides.Nous avons ainsi développé en interne des compétences qui vous permettrons de fiabiliser et centraliser vos informations, d’obtenir une vision claire de votre situation à chaque instant, et de miser sur un Business Plan fiable.

Conseil opérationnel

Lorsqu’un changement de stratégie opérationnelle est indispensable, mais que le management ne possède pas en interne les ressources humaines et techniques nécessaires pour analyser les différentes options, les dirigeants ou actionnaires peuvent faire appel à Phillimore afin de fiabiliser et communiquer cette vision du futur de l’entreprise.Nous avons développé une expertise dans la gestion du changement dans les PME, et nous vous permettons de fiabiliser votre stratégie opérationnelle et financière, de communiquer votre vision stratégique, et de convaincre les investisseurs et/ou prêteurs.

Pour en savoir plus sur notre mode opératoire et nos références, contactez-nous